2018年下半年，欧易交易所加密货币市场步入熊市。

彼时，加密货币交易量逐渐萎缩，交易所开始探寻求生之路，期货合约成了大家眼中的一块香饽饽。

非小号数据显示，在 2018 年 10 月之前，交易量排名前十的交易中只有两家开设了期货合约交易——BitMEX 以及 OKEx。

去年 10 月之后，包括火币在内的 11 家交易所陆续开通了期货合约；如今开通期货合约的交易数量已经达到上百家，币安今年更是高调宣布入局合约市场。

小小的合约市场，容不下那么多尊大佛。尤其对于OKEx这样的老牌期货交易所而言，卧榻之侧岂容他人鼾睡。于是，巨头之间开始口诛笔伐、相互攻讦，上演了一出出大戏。

在巨头混战期间，一家名叫抹茶MXC的交易平台趁势崛起，比肩“BHO”，形成了如今的 “BHOM”新格局。

合约市场，巨头厮杀

期货交易市场，仅仅比特币一项，年交易量就超过 10000 亿美金。这自然引得多家交易所垂涎，欧意交易所app官方下载火币也不例外。

自去年8月上线期货合约后，火币的表现一直以来也算中规中矩。然而近期，火币还是惹恼了友商OKEx。

这出戏的导火索是火币发布的一张海报。

8月13日，火币发布“火币合约交易+深度现稳居全球第一”业绩海报，引来OKEx CEO Jay Hao实力嘲讽。Jay Hao 质疑火币合约刷量，短短8个月，火币合约不可能就坐上了全球第一的宝座。

事情远未结束，第二天，Jay Hao 发文质疑火币“提前爆仓”。OKEx提出“他所提前爆仓，我所给予补偿”，决定拿出1000BTC，成立产业基金，用于补偿所有用户在友商比在OKEx提前爆仓的损失。

8月14日晚，火币回应爆仓系数的问题，总结起来就是一句话，我们正在完善。“火币合约选择的路是：先努力做到零分摊，再逐步降低调整系数。”

如今回看整件事，OKEx反应如此之大的原因，数字货币交易平台不是在于所谓的虚名，关键在于火币动了OKEx的奶酪。

此前，火币合约为了加紧运营冲业绩，推出“他所 VIP 即是我所 VIP”的策略，直接抢夺“友商”们的大客户，这才是令OKEx最为不满的。

就在火币、OKEx 口诛笔伐的同时，币安也不甘示弱，表示将于今年9月上线杠杆以及期货交易。

比较值得玩味的是，币安曾表示：由于期货合约风险较高，币安不会将用户置于这种危险之下。如今，币安也效仿友商，走上了合约的不归路。

抹茶「趁势崛起」

尽管巨头争相入局合约市场，但这项业务却并非想象得那么好做。

首当其中的就是技术难题。LinkVC 创始人、BBX 投资人林嘉鹏就曾表示，合约开发耗时耗力，他的团队用了足足半年时间、耗资 1000 万元才研发出合约系统。

另外，在系统上线之后，还要能应对高并发、稳定性的挑战，进行风控。此次火币提前爆仓，就属于风控没有做好。

此外，尽管合约价格会锚定多家交易所现货价格，但爆仓以及插针也是常有的，而这又会对交易所的声誉产生了严重的负面影响。去年连续四次“宕机”事件让 OKEx 掌门人徐明星成了过街老鼠。直至被爆仓的维权者在其公司举起“敌敌畏”，徐明星也未能现身。

相比于合约带来的短期效益，专注现货市场才能细水长流，也更加有利于品牌价值。老牌交易所Coinbase是这样做的，新兴交易所抹茶MXC同样如此。

就在今年巨头们忙着在合约市场厮杀时，抹茶MXC「趁势崛起」，成功跻身一线交易平台。然而，这个机遇并非所有的交易平台把握住了。

抹茶MXC成功，主要得益于以下几点：

一是专注于现货市场，上线多个高流量代币。这些代币市场交易需求旺盛，为交易所带来了新生力量。并且，抹茶MXC所上线的代币，不少投资者获得丰厚的收益，形成了“财富效应”，进一步拉动新用户入场。

二是抹茶MXC的中立。作为交易所，绝对不能偏袒交易中的哪一方。

目前，抹茶MXC平台并未参与任何币种的任何二级市场交易，交易所与项目方没有任何利益相关。有项目方给上线它的交易所列了一个白名单，对应的交易所会收到代币奖励，但抹茶MXC没在这个名单里。并且，抹茶MXC上线的创新币基本都是通过社区投票选出，尊崇社区需求，为社区提供了交易服务。

三是抹茶MXC做到真正的“用户至上”。在抹茶MXC平台交易时出现问题，客服会立即帮忙解决，无论你是高净值用户还是普通散户；而在一些大的交易平台，则会区分对待。

毕竟，火币、OKEx 都有大客户经理，他们的交易80%都是由大户贡献的；抹茶MXC平台则基本是散户贡献交易收益。

即便是收取手续费，抹茶MXC平台也努力做到让利给用户。我们发现，该平台现货手续费最高0.1%，一些活跃的币种甚至只要0.05%，远远低于其他交易平台。

（交易手续费）

业绩增长助推平台币上涨

对于普通的用户而言，交易平台的壮大其实并不会给其带来直接收益，但却会影响平台币的价格。如果投资者出手购买，则可以获得不菲的收益。

目前，四大交易所的平台币中，抹茶MXC的平台币MX表现最为亮眼。半年多的时间，共计80多倍的涨幅；而其他三家平台币今年涨幅只有3倍左右。

不少投资者看到MX的涨幅后，多半会选择退缩。因为在大家的认知中，涨了一定会回调，MX价格现在已经虚高了。

预计MX接下来一段时间可能会跟随比特币开启回调。如果未来抹茶MXC的业务规模的扩大，利润上涨，则MX预计价格将大幅上升。

目前看来，各大平台币都还有不少的涨幅空间。但另外三家在发展中已经渐显疲态，有些后继无力，难以支撑平台币价格继续上涨。

只有MXC犹如新生幼儿，充满无限的可能性，MX的潜力似乎更大。