原标题： 股市、币圈双杀！韭菜何苦为难韭菜

近期，欧意交易所app官方下载加密货币市场“血流成河”，币圈投资者损失惨重，不仅要“关灯吃面”，默默流泪，还不得不承受来自股票圈的“冷嘲热讽”。

周二，股票圈一知名媒体发微博称，“搞笑的币圈”，同时附上了一张币友自曝投资损失的截图。然而，昨日中国股市也遭遇了大跌，主要股指跌幅均超2%。今日，中国股市进一步下挫，上证指数盘中跌破2700点大关，再创两年半新低。小编只想说一句， 同处熊市中，相煎何太急 ，来个爱的抱抱。

不仅币圈、股票圈哀鸿遍野，数字货币交易平台外汇圈、大宗商品圈等近日也是哀声一片。随着美国经济表现愈加强劲，以及美联储9月加息日渐临近，美元指数进一步走高，紧逼97大关，并刷新近14个月高位，新兴市场因此压力山大，多国遭遇“股汇双杀”，全球大宗商品也普遍承压。

市场抛售潮下比特币为何没能逆风翻盘？

虽然加密货币与其它资产相关性低，在各个市场普遍大跌时也被证明如此，但让人啼笑皆非的是，这种低相关性意味着，各类资产均遭遇抛售潮时，可能加密货币的下跌时间更长跌幅更大。尽管比特币头顶“数字黄金”的光环，不过也难以实现逆风翻盘。

不论是对于机构投资者，还是个人投资者，资产配置多元化都至关重要 。合理的资产配置下，数字货币交易所一般大类资产的相关性会相对比较低。因此，经常会有加密货币倡导者大声疾呼，那些希望将投资组合多元化的基金经理应该买入加密货币，因为加密货币与其它资产没有相关性。

彭博社的新闻记者Camila Russo周四（8月16日）指出，即便在近期各个市场都处于动荡的情况下，这种低相关性依然被证明是千真万确。虽然在近日股票、新兴市场货币、大宗商品等风险资产与比特币均遭受疯狂抛售下，比特币与这些风险资产的相关性貌似有所增强，但实际上，在其他市场迎来“抛售潮”时，加密货币市场下跌的时间更久幅度更大，这着实有些讽刺。

美国Bitwise资产管理公司的研发副总裁Matt Hougan解释称，不相关与负相关并非一回事，因此无法保证，在其它市场下跌时，加密货币市场会上涨。他还称， 长期而言，加密货币的基本面驱动因素与股票等其它资产的基本面驱动因素并不相同 ，所以我们预计这种低相关性将会持续。’

彭博社的新闻记者Camila Russo还称，我们可以用相关性系数来衡量比特币与主要股市、外汇、大宗商品指数的相关性。该系数接近1时，表示强烈的正相关，当接近-1时，则表示强烈的负相关。正如下图所示，这些相关性系数很少会超过0.5。

然而，这并不表示，加密货币市场与其它市场没有关系。在经济危机下，特别是在外汇大幅贬值的情况下，受到冲击的人群通常会买入比特币，以及其它加密货币。据Coinmarketcap数据，本周一，随着土耳其货币里拉跳水，该国加密货币交易所的成交量跳升，但这并不足以提振加密货币价格。

加密货币今年暴跌另有原因

尽管在周二触及7月初以来最低点（约5880美元）后，比特币价格已有所反弹，但8月以来，其累计跌幅仍达到约10%，而据MSCI公司的指数数据，同期新兴市场的股指跌幅与货币跌幅却小于10%。另外，比特币价格已经从去年12月触及的历史峰值回落了大约70%，虽然跌幅巨大，但其表现依然好于其他市值更小的加密货币。Bitwise公司编纂的由70个小市值加密货币组成的指数的走势显示，该指数从峰值水平下滑了90%。

Camila Russo还指出， 加密货币市场今年的暴跌更应该归因于去年暴涨近50倍后的回调 ，美国SEC没有批准比特币ETF，以及人们对加密货币目前还没有显示出作为货币的实际用途的持续担忧。

另外，近期公布的一份学术研究也支持比特币与其它主要金融资产并不相关的结论。美国西卡罗莱纳大学的Lawrence Trautman教授 与Taft Dorman教授在7月份发表的一份论文中写道，尽管它们并不相关，但是在其它市场短期震荡的情况下，比特币是对机构投资者而言更好的建仓标的，而不是对散户投资者更好的选择。

值得一提的是，虽然加密货币与其他资产类别并不相关，但是各个加密货币之间的相关性却很高。在今年的大部分时间里，比特币与Bitwise公司的70个小市值加密货币组成的指数，以及10个大市值加密货币组成的指数的相关性系数均超过了0.7。这表明，尽管传统的基金经理需要通过购买加密货币来实现资产配置的多元化，但对于其它投资者而言， 真正需要将资产配置多元化的是那些持有的资产大部分都是加密货币的投资人 。

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