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链得得App注：本文来源于hackernoon.com，欧意交易所app官方下载作者为加密分析师Rekt Capital；原文标题：Bitcoin - The 4 Year Cycle；译者：Chaindder 

加密分析师Rekt Capital认为，比特币价格的波动其实是有周期性的，这个周期通常可以被归纳为以下三个状况和四个阶段，时间跨度基本保持在四年左右。

首先是比特币周期内的三个状况，分为：

1、景气和萧条；

2、在牛市中繁荣；

3、在熊市中破产。

其次是比特币四年周期中的四个阶段，包括：

1、第一阶段：指数高点；

2、第二阶段：调整校正；

3、第三阶段：累积恢复；

4、第四阶段：持续发展。

从历史上看，在牛市中拥有比特币对于投资者而言是一个了不起的财务决策。所以，让我们在此分析一下导致比特币在牛市中达到过往新高的历史价格趋势，或许对进一步了解比特币有所帮助。

本文将通过两种方式分析比特币的价格走势：

1、查看十二个月内的比特币价格走势图表；

2、简要分析区块奖励减半之后比特币的价格趋势。

注：比特币价格的四个阶段几乎每隔四年循环一次

通过比特币价格图表上的十二个月烛台（candlesticks）数据分析，给我们展现了一个“反复出现”（即周期性）的主题（链得得注：每十二个月的烛台表示比特币市场周期中的特定阶段）。下面，就让我们详细分析下每一个阶段的情况：

第一阶段：指数高点 

如上图所示，第一阶段烛台凸显出比特币升至全新历史高点时的上升态势，而且往往会呈现出指数级特性。当市场处于这个阶段，投资者最为欣喜，数字货币交易平台甚至可能会出现“害怕错过”（FOMO）的最极端投资心态。 

正是由于这种极端情绪的出现，“迫使”投资者以越来越高的价格购买比特币，然而这种情况又进一步延长了牛市趋势，并将价格推向新的指数高点。 

事实上，此阶段也是“顶峰”阶段，在这个阶段里，比特币价格会达到新的历史最高价和价格峰值。 

第二阶段：调整校正 

在前面十二个月的上涨烛台刺激之后，第二阶段开始纠正市场的过度繁荣和过度乐观了。

正是在这段时间里，那些获利的投资者准备套现，因此市场开始出现卖方压力连锁反应，继而也会导致比特币的估值大幅下降。

通常来说，每当指数级增长周期过后，比特币都会经历一次健康的回调。 

第三阶段：累积恢复 

当比特币价格经过长期调整校正之后，卖方动力就会开始减弱，数字货币交易所价格也会因此逐渐触底。

此时是买家进入市场的好时机，尤其是对那些喜欢讨价还价的买家来说更是如此，因此在这个阶段进入比特币市场就能够以较大折扣的价格积累比特币，而这正是这些买家让市场形成了对比特币新需求的开始。 

值得一提的是，第三阶段算得上是比特币投资者最大的获利机会，因为如果在这个阶段入场，投资回报的前景会大大超过下跌的风险。 

第四阶段：持续发展

当比特币进入到这个阶段，意味着价格触底反弹时期已经结束，此时价格会持续趋于上升趋势，而且基本上能够确定会有一个新的上升趋势。 

从历史数据来看，在比特币十二个月烛台背景下，这一阶段往往会在掩盖先前的卖方压力区域（即“阻力位”，也就是说，卖方会在这一阶段阻止比特币价格继续上行；从上面的分析图表可以看出，该阻力位是由黑色水平线表示的）。 

在此期间，如果比特币十二个月烛台的收盘价超过阻力位，则会被看作是一个重要的技术步骤，因此这或能确认市场在该水平价格将会出现心理转变。不可否认，这一阶段的价格水平是一个非常关键的心理拐点，往往会激发市场的强烈情绪并产生买方动力。 

在成功结束了十二个月的烛台时期之后，加密货币市场的心理将会从卖出转向买入。 

比特币区块奖励减半是加密行业里非常重要的一个事件，“减半”后每10分钟开采的新比特币数量会减少一半（如上图所示：价格以蓝色表示）。2020年5月，比特币发生了历史上第三次区块奖励减半，每十分钟产生的区块奖励从12.5 BTC减少到了6.25 BTC。

“减半”不仅标志着比特币协议出现根本性变化，同时也会对比特币价格产生巨大影响。同样根据历史数据分析，比特币每次区块奖励减半之后，价格都会成倍地上涨：

比特币第一次区块奖励减半之后价格上涨了3,400%；

比特币第二次区块奖励减半之后价格上涨了4,080%。

不可否认，区块奖励减半更像是一个“基本面”的催化剂，而且在推动比特币价格升至指数高点方面发挥了重要作用。但问题是，比特币区块奖励减半往往发生在比特币价格反弹至历史新高点之前的一年。

但是，假如按照四年一个周期来看，比特币区块奖励减半应该定位到哪一个阶段非常令人好奇。事实上，如果在四年时间范围内的比特币周期背景下，比特币区块奖励减半应该在第一阶段之前。 

从上述分析结果来看，我们现在所处的位置应该位于比特币四年一周期的第四阶段，也就是下一个周期的第一阶段之前，这意味着2021年将会是迎来比特币下一阶段的第一年。

倘若“四年周期论”可以继续发挥作用，那么比特币十二个月烛台收盘价格需要在2020年晚些时候超过14,300美元的价格水平。看到这个数字，可能许多比特币投资者会觉得“很有趣”，因为绝大多数业内人士都认为20,000美元才是比特币价格的心理拐点。

毫无疑问，一旦20,000美元价格阻力位被突破，市场将会被激发出强烈的买方情绪和买方动力。不过，20,000美元似乎略高了一点，按照十二个月烛台价格走势图显示，推动买方市场一个至关重要的价格拐点水平其实会在14,300美元左右。

简单总结一下，根据比特币四年周期的历史趋势，十二个月烛台收盘价格的技术确认拐点应该高于14,300美元——如果突破这一价位，比特币将会迎来一个新挑战，并未随后到来的20,000美元价格新高打下基础。