由于在港交所上市的股票中，欧意交易所app官方下载内地企业市值占比接近80%，美元兑人民币汇率对港股走势具有一定的解释力。简单给介绍一下这一套逻辑：以美元兑人民币汇率代表了人民币资产对海外资金的吸引力，当国内经济发展形势良好、人民币升值时，人民币资产对海外资金吸引力增强，海外资金增配人民币资产，港股便是其配置内地资产的一个重要场所。

美元兑人民币即期汇率与恒生指数（HSI）收盘价的走势图：

（数据来源：Wind金融终端；2018-07-20至2023-07-19）

从上图我们可以发现，美元兑人民币汇率与代表港股板块的恒生指数两者之间存在一定程度的负相关关系，即当汇率上升时港股下跌，反之亦然，尤其是汇率达到某个临界值时，对市场造成的影响较大：如在2020年8月份当汇率跌破7时，数字货币交易平台外国投资者加大对H股的买入力度，港股也飞速上涨；2023年5月中旬汇率涨破7，港股持续下跌。不过它们之间的相关性不算太强，相关系数仅为-0.32，恒生科技指数和美元兑人民币汇率之间的负相关性会更高。

对于恒生科技指数而言，其成份股较多也同时为在美国上市的中概股，权重占比也较大。对于这些中概股而言，强美元也就意味着其业绩被潜在地削弱了。给大家举个例子，假设某公司其2022年Q2的净利润为1000元人民币，而彼时汇率为6.4，则其财报净利显示156美元；假设2023年Q2净利润为1100元人民币，数字货币交易所虽然人民币利润有10%的同比增长，但此时汇率为7.3，财报业绩显示净利润150美元，反倒下降了3.8%。而当一家公司的估值是以美元或港币来估的，那么在P/E不变的情况下，其股价便天然地承压了。所以我们能从下图中更明显地看到恒生科技指数与人民币汇率之间更强烈的负相关性，它们的相关系数也提升至了-0.59。

美元兑人民币即期汇率与恒生科技指数收盘价的走势图：

（数据来源：Wind金融终端；2018-07-20至2023-07-19）

不过，小编作为一个科学严谨的人，还是得跟大家声明一下：人民币汇率只是对港股走势具有一定的解释权，可能还有其他因素影响着港股的走势。Anyway，它们一荣俱荣一损俱损的场面确实是有的，所以我们依然可以把人民币汇率当作一种间接指标去评估甚至是去预测港股尤其是港股科技板块的可能走势。

那么，人民币接下来走势如何呢？其底层逻辑很简单，贬值无非就是内外利差所至。正所谓“天下熙熙，皆为利来；天下壤壤，皆为利往”。在通胀预期差不多的情况下，哪边的利息更高，哪边的货币自然更受追捧。

（数据来源：Wind金融终端：2023-01-01至2023-07-19）

而从近期中美利差（上图红色段）的变化来看，已有开始缩窄的趋势。虽然美联储七月大概率重启加息25个基点（根据CME预测，概率为99.2%），但九月及之后加息大概率接近尾声呈边际宽松态势，再加上下半年央行或继续加码货币宽松政策，中美两者的息差是存在继续收窄的预期滴~也就是说人民币升值未来可期。

说完中美利差，小编觉得还可以从另几方面去看人民币的未来预期：

· 近期各期限人民币远期 NDF（无本金交割远期外汇交易）升幅收窄；

· 港交所人民币货币期权期货呈现明显的交易量增、持仓量减的特点，意味着人民币空头回补；

· 离岸和在岸人民币1年期掉期点跌幅收窄、掉期点差(CNY-CNH)倒挂幅度收窄，意味着看空的不再看那么空，看多的逐渐多起来；

· 4月和5月银行代客结售汇差额由此前的逆差转为顺差，6月继续保持顺差。

以上这些偏乐观迹象，都显示着人民币贬值边际减弱的痕迹。

随着港股持续调整，在当前时点，从各类估值指标来看，港股主要指数均已处于历史低位，AH溢价差则位于历史高位，港股资产的低位价值凸显，进一步下行的空间有限。而人民币贬值边际减弱，港股有望在未来吸引更多外资进入从而抬升估值中枢，南向资金也有望跟随外资积极布局港股。

恒生科技指数ETF（513180）、恒生互联网ETF（513330）、恒生医药ETF（159892）、恒生ETF（159920）等港股ETF为普通投资者布局港股板块以及港股中科技、互联网、医药等细分板块提供了门槛更低、更为便捷的投资工具，且支持T+0交易，看好港股机会的普通投资者可借道ETF布局。