最近两个交易日，欧意交易所app官方下载人民币突然大爆发。美元兑离岸人民币（USDCNH）从7.27退守7.21附近，接近5月底水平。

原本1美元可以兑换7.27元人民币，现在只能兑换7.21元人民币（排除其他因素），人民币短期有比较大的升值。

结合券商中国（证券时报）援引分析人士观点，此次人民币升值主要有三大原因：

一是，近日央行开始连续降息，7月会议传出：年内经济目标必须要实现。在二季度趋弱的背景之下，下半年政策面上又有望发力；

二是，最近日元开始接连走强；三是，美国政治不确定性增加。

简而言之，国内基本面预期向好+外围避险情绪上升+日元套利交易瓦解，人民币作为低息货币，数字货币交易平台吸引力上升。

本轮人民币升值能持续吗？

人民币汇率作为相对价格，它的走势取决于人民币与外币的需求相对强弱。当然，阶段性的供需也会受到市场情绪和预期的影响。

因此，分析人民币汇率的趋势，不妨关注：

1）美元指数的走势——决定了美元与人民币汇率的相对强弱；

2）国内经济复苏的进程——代表了人民币资产内在吸引力的提升；

3）国内央行的动向——注意政策工具对于市场的引导。

继22日LPR降息10个BP后，25日，MLF超预期下调20个BP或有一定信号作用。

值得注意的是，此次人民币升值阶段，美元指数并未明显下跌：

外资也未有明显异动，反而小幅净流出：

另外可以注意到，美元兑日元先于人民币下跌，人民币空头情绪或是受到日元大涨的打击。

不过有机构发表观点认为：“当前的外部环境是央行借势恢复人民币汇率弹性的机会。后续不排除盘面上主动操作推动人民币汇率进一步反弹，数字货币交易所从而迫使套息人民币空头平仓的可能性。”

人民币对于A股市场，有什么影响呢？

复盘历史数据，自2015年汇改以来，我国人民币汇率经历过3次较大幅度的升值：

第一轮2017年1月-2018年4月，我国出口韧性，经济形势大好，叠加特朗普政府政策推行受阻，美元势弱，人民币进入升值通道；

第二轮2020年5月-2022年3月，我国防疫取得明显成效，是2020年实现正增长的大型经济体；

第三轮2022年11月-2023年1月，中国防疫政策优化，市场普遍预期2023年中国经济将回暖。

期间我国上证指数，都出现了不同幅度的上涨：

数据来源：wind

但也有例外，比如：2023年10月底至2024年1月初，尽管人民币汇率升值，A股市场却并未随之高歌猛进；若将视角拉长，美元兑人民币的汇率自2016年4月初的6.5攀升至年末的6.9，而上证指数却从3000点起步，在波动中攀升至3300点附近。（来源：Wind）

而细究人民币大幅升值与A股同步大涨的历史背景，共性都是我国经济基本面向好的内驱力起决定作用。

因此，单纯以汇率的涨跌作为判断A股走势的标尺，似乎略显片面。国内股市悲观情绪的扭转，与汇率的走势，根本上取决于经济基本面的复苏进度。

人民币如持续升值，对A股哪些板块影响较大？

据华泰证券总结，人民币升值对国内权益市场的结构一般有三条影响路径，分别是配置效应、汇兑效应和相对基本面效应。

其中，配置效应即人民币升值带来外资流入，利好外资定价权较高的食品饮料、电力设备等板块；

汇兑效应即人民币升值减轻美元债务的偿还压力，利好美元债占比排名较高的航空机场、工业金属等，以及依赖进口大宗商品的成本下降行业，比如造纸、基础化工、交通运输等；

相对基本面效应即人民币升值往往对应内需强于外需时段，同样利好国内营收占比较高的食品饮料、传媒、计算机等；

另外，人民币升值阶段往往对应风险偏好的修复，偏防御性板块，如公用事业等板块，超额收益逻辑或在人民币升值阶段承压。

#发生了生么？人民币汇率大幅升值#

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