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2024-04-08 11:19 “木头姐”再谈马斯克、英伟达和比特币 本文来自微信公众号：，作者：安迪·瑟沃，编辑：郭力群，头图来自：视觉中国 文章摘要 方舟投资创始人凯西·伍德对于特斯拉、马斯克、英伟达和比特币的看法进行了分享。她相信特斯拉的股价能涨1000%以上，并认为自动驾驶出租车业务将带来高毛利率。此外，伍德对马斯克的行为保持乐观态度，并表示对X平台的重要性有着不同看法。她早期买入英伟达并在股价暴涨之前卖出，认为英伟达面临竞争和库存问题。伍德还是加密货币的忠实信徒，认为比特币将成为另一种货币。她对于创新和科技的信仰让她看好未来的变化。 凯西·伍德（Cathie Wood）不是那类咄咄逼人或喜欢夸夸其谈的人，但她确实有着强烈的个人观点，而且乐意与人分享她的观点，说服人们相信她的投资理论——人工智能、机器人、能源存储、DNA测序和区块链等技术将改变我们的世界——是她的激情所在，甚至是她的使命。
伍德谈到了特斯拉、马斯克与X、加密货币、英伟达与人工智能以及她的信仰等话题，她还提到了一位亿万富豪投资人曾抛给她的救命稻草。
上周早些时候，电动汽车制造商特斯拉公布的交付数据低于预期，股价随后大幅下跌。我向伍德指出，一些分析师认为特斯拉的好日子已经过去了，伍德说她不这么认为。伍德是特斯拉的大投资者，她相信特斯拉的股价能涨1000%以上。
伍德说：“我们完全不同意这种观点。”她随后谈到了对特斯拉自动驾驶出租车（robotaxi）业务的看法。伍德说：“今早我听到有人说，‘特斯拉有能力推出自动驾驶出租车，但要等到多年以后了’，我们不这么看，鉴于人工智能带来的突破，我们认为自动驾驶出租车的机会即将到来。”
伍德认为，自动驾驶出租车业务的“毛利率在80%至85%之间，该业务好比软件即服务。目前电动汽车业务的毛利率在15%到17%之间，我们认为该业务的毛利率能达到25%至30%”。
伍德继续说道：“大多数分析师将特斯拉归类为一家汽车公司，但它根本不是一家汽车公司，而是一家机器人、能源存储和人工智能公司，这些将在它的利润率中体现出来。”
“汽车行业——比如福特和通用——正在远离电动汽车，这是一个很大的错误，因为它们盈利的唯一途径是扩大电动汽车的规模，因此，可以说它们是在把市场拱手让给特斯拉，随着特斯拉汽车的价格在五年内降至2万至2.5万美元的区间（目前均价为3万至4.5万美元），其他汽车公司的产品将被淘汰。”
我问伍德现在是否在买入特斯拉的股票。
她说：“是的，我们在每个交易日结束时都会披露持仓情况和交易情况。”
伍德后来告诉我，几年前特斯拉股价接近峰值时她卖掉了一些股票，但她现在在买，“低买高卖，对吧？”她说。
我问伍德是否担心马斯克的行为以及他发生的变化。
伍德说：“哦，不，他和过去没有任何不同。老实说，我们已经见过他很多次了，我认为他正在高度关注于他旗下公司的‘进入壁垒’以及如何推动技术向前发展。我们正在了解更多关于他准备做的事情，我认为他正在改变我们的世界，拯救人类对他来说是一件极其重要的事。我们应该去看他做了什么，而不是他说了什么。”
伍德说的也许有一定的道理，也许人们过于关注马斯克接手X后掀起的大大小小的风暴，而忘了他仍然对打造特斯拉充满热情。
伍德对X的看法和别人不一样，她说：“社交媒体正在不断发展变化，X对于我们来说是最重要的平台，我认为它正在变成一个知识工作者的平台。我们正在融入所有这些创新社区，他们喜欢我们的研究，支持我们，不像金融市场上的一些人认为我们完全是疯了。”
英伟达是伍德密切关注的另一家知名公司，她很早就买了英伟达的股票，但在最近股价暴涨之前卖掉了股票，我问她为什么要卖。
伍德说：“人们都说我们卖得太早了，每次看到有人这么说我都觉得很有意思。10年前方舟投资成立时，英伟达的股价是4美元，当时英伟达只是一家PC游戏芯片公司，我们对该公司进行了最初的研究后认为，GPU将成为机器人和自动驾驶汽车的大脑，因此我们很早就将其归类为人工智能芯片公司，方舟旗舰基金在英伟达股价从4美元涨到400美元期间一直持有这只股票，涨了100倍挺不错的。现在股价是900美元。”
伍德认为，英伟达“目前的股价消化了所有人工智能项目的承诺100%都会兑现的预期”，她认为这有点过于乐观，“所有相关项目都需要时间，英伟达仍然是最重要的人工智能芯片公司，遥遥领先，但我认为英伟达将面临库存问题，未来将面临很多竞争”。
人们对伍德的“卷土归来”毁誉参半，我向她指出了这一点，她也承认确实是这样。
伍德说：“自成立以来，旗舰基金ARK Innovation的复合年回报率为11%，是的，我们经历了繁荣也经历了萧条，2021年我们的旗舰基金在11个月的时间里上涨了近400%。 伍德说，在旗舰基金和许多高涨的股票和基金一起大幅下跌后，投资者变得更加保守了。
“现在投资者涌向了基准指数，比如标普500指数和纳斯达克指数。现在的纳斯达克和我在20世纪八、九十年代看到的纳斯达克已经不一样了，该指数已经成为一只相当成熟的指数。我经常说我们的持股是‘新的纳斯达克’，实际上我挺喜欢这其中的心理因素，因为我更愿意在人们怀疑、害怕、不愿去相信的时候进行投资，这就是我们的现状。”
伍德最大的持股是Coinbase，而不是特斯拉，这可能和一些人想的不太一样，她是加密货币的忠实信徒，净资产中比特币的占比在25%以上。
“当比特币价格为250美元时，我们向客户提供了比特币敞口，现在价格大约是66000美元，我们认为比特币的上涨才刚刚开始，为什么这么说？全球货币体系通常是按国家划分的，比特币具有全球性、数字化、去中心化的和私有化等属性，它让政府和人类脱离了这个体系。我的导师（经济学家）阿特·拉弗（Art Laffer）对于我们有可能回到私人资金时代、回到美联储成立之前的时代感到非常兴奋。 目前有这么一个人——美联储主席鲍威尔——正在以他自己的方式左右市场，我认为这太疯狂了，自保罗·沃尔克（Paul Volcker）以来情况一直如此。我认为比特币将成为另一种货币，在尼日利亚和埃及等国非常有用，这两个国家的货币分别贬值了60%和40%。我刚刚了解到印度卢比在过去10年里贬值了一半。”
我问伍德怎么看加密货币被毒贩和罪犯使用这一事实。
“当颠覆性创新出现时，你说的这个问题是人们说我们不愿意接受它的第一个理由，互联网刚诞生时也是如此。至于关于加密货币引发的环境问题，你可以回顾一下互联网诞生的早期，也有人说‘你知道互联网使用的电力和这个或那个国家一样多吗？’现在比特币挖矿已经有一半是用可再生能源完成的，比特币挖矿实际上可以进入公用事业生态系统，把比特币挖矿机放置在天然气田中，而不是燃烧或排放。”
我还和伍德谈了她的信仰。她的公司名来自约柜（Ark of the Covenant），约柜是一个木制箱子，据说里面装着十诫。伍德的很多投资都是基于技术和科学，对她来说，宗教信仰和科学是分开的，还是相互影响的？
“2000年科技和电信泡沫破裂以及2008年至2009年金融危机之后，投资界进入了避险模式，这是我不得不自己创办公司的原因之一。目前人们对过去的投资多于对未来的投资，如果创新平台——机器人技术、能源存储、人工智能、区块链技术和基因测序——颠覆了传统的世界秩序，那么他们投资的这些公司将处于危险之中。”
“回到你问的信仰这个问题上来，我们正在投资于创新，我们从未见过这样一个创新的丰饶时期，所有创新平台都正在汇集在一起，我们将看到巨大的变化，再过5到10年，你就认不出这个世界了。”
伍德在采访结束时向亿万富豪托德·博利（Todd Boehly）致谢，博利是Eldridge Industries的创始人兼首席执行官，他的公司先是在2020年底借钱给方舟投资，以防止一家私募股权控制的公司行使获得伍德公司控股权的期权，然后在第二年买下了这家私募股权公司的初始投资。
伍德说：“我们非常感谢托德·博利，要不是因为他，我们早就死了。” (责任编辑：) |
