在P2P网贷行业，多次雷潮经验显示，有三类平台风险相对较高。一是布局线下理财门店，二是经营大额企业标，三是长期放羊毛。

近期我们注意到，主营农业供应链业务的平台元宝365在这三方面均有所涉及，且平台存在的问题长期未彻底整改，下面简单聊聊，希望对大家有用。

信批真假难辨，曾被上市公司终止收购

公开信息显示，元宝365的运营公司为北京大刚信息科技股份有限公司（以下简称：大刚信息），董事长和法定代表人均为周健。平台上线于2014年11月，资产端主要有农业供应链项目，以及少量的房抵贷等。

元宝365刚刚度过5周年生日，在行业中属于老平台，但其早期为人诟病的一些问题至今还未解决，比如信批不透明。

2019年10月运营报告显示，平台累计交易额已达99.3亿元，借贷余额为5.6亿元，但逾期金额只有58.4万元，金额逾期率为0.1%。

（图片来源：元宝365信批）

近一年多以来，元宝365在中互金协会官网披露的逾期金额也在几十万元以下，且累计代偿金额为0。

（图片来源：中互金官网）

我们推测，元宝365披露的逾期金额为当月数据。但按照中互金要求，此处披露的逾期金额和逾期笔数应该为平台累计数据，作为中互金协会老会员，很难相信元宝365会搞错这种基础数据。

如果以平台披露的逾期金额之和以及近百亿的借贷金额为准，平台的逾期率可能也只有0.5%。

具体到标的信息，元宝365披露的借款人资料极为有限，且真实性令人怀疑。

我们以2019年12月2日发布的一个[农村贷]大型养殖户采购农资项目为例，该项目借款金额为49785元，借款期限为120天。

（图片来源：元宝365官网）

借款人信息中只能看到针对借款用途、还款来源、亲属担保等内容的文字性描述，没有任何影像资料予以佐证。值得注意的是，虽然该笔借款不到5万元，但借款人年收入高达800万元。

（图片来源：元宝365官网）

此外，上市公司申科股份还曾因为相关数据无法核对终止对大刚信息的收购。

2015年底，申科股份发布《关于重大资产重组的进展公告》，披露增加大刚信息作为重组标的。

然而在2016年3月24日，申科股份发布《关于终止收购北京大刚信息科技股份有限公司的提示性公告》，其中提到：因大刚信息在审计过程中，相关数据无法核对，为了顺利推进本次重组工作，保护公司利益，经双方友好协商，决定终止双方之间的合作。

不过，无法核对的数据具体指什么不得而知。

有意思的是，申科股份在第二天又发布一个关于上述公告的更正公告，将终止收购的原因改为“双方对本次交易对价及支付条款等商务协议核心条款未能达成一致”。

（图片来源：申科股份公告）

标的额度超限长期未整改，曾上线近6000万保理项目

2019年10月运营报告显示，平台最大单一借款人待还本金占比为0.21%，前十大借款人待还本金占比为1.85%。

可以得知平台最大单一借款人待还本金为118.6万元，超过监管对单一借款人在单一平台的借款金额上限；前十大借款人待还本金也高达1045万元。

实际上，元宝365长期存在大额标且一直未能有效落实监管的整改要求。

平台于今年4月披露的合规性审查报告显示，至少有4个存量借款人借款额超限，包括自然人纪国柱待还本金高达143.08万元的明显违规行为。

（图片来源：元宝365合规性审查报告）

而在早期，元宝365更是为近6000万元的保理项目融资，且项目方与平台关系密切。

某投资人公开的一份合同显示，借款人神州长城国际工程有限公司（以下简称：长城国际）向甲方融资5885.84万元，年利率为10%，同时甲方将此债权转让给乙方（平台投资人）。该投资人对合同中的借款时间和保理时间不一致表示质疑。经过核实，这是平台出现的低级失误。

（图注：借款合同）

我们在长城国际的母公司神州长城股份有限公司（以下简称：神州长城）2016年年报及2017年6月回复深交所的问询函中找到了相关资料。

（图片来源：神州长城公告）

资料显示，上述合同中提到的甲方为大刚融资租赁（上海）有限公司，董事长及法定代表人就是大刚信息的董事长周健，应收账款金额为6647.2万元，然而合同中并未准确披露甲方公司。

另一投资人在2017年年中投资的新手项目显示，项目金额为100万元，期限只有1天，底层资产正是上述保理项目。很明显，这是通过拆标来规避监管的限额政策。

（图注：元宝365借款项目）

该项目我们以本金5885.84万元、10%年化收益率计算，按照保理期限，投资人到期获得的本息几乎刚好为6647.2万元，再考虑额外的融资成本，大刚融资租赁在这个项目上很可能亏钱，这显然不太符合常理。

值得一提的是，神州长城由于连续20个交易日收盘价低于1元，在2019年11月15日刚刚被深交所终止上市，公司也已官司缠身并多次被法院强制执行。

涉嫌关联融资，部分供应链核心企业被多次执行

元宝365当前主要业务为农业供应链项目，依靠对核心企业的风控，服务于上下游农户或经销商。

公开信息显示，与元宝365达成战略合作的核心企业包括廊坊市加一农业发展有限公司、山东和美华集团有限公司、湖南九鼎科技（集团）有限公司、福建傲农生物科技集团股份有限公司、辽宁禾丰牧业股份有限公司、江西联和农牧发展有限公司、河南普爱饲料股份有限公司、河南广联农牧集团有限公司、江西金元莱实业有限公司、江西红土地实业有限公司、江西巴菲特化工有限公司、江西众和化工有限公司、佳适优品（厦门）实业有限公司、黔昌畜牧发展有限责任公司等。

然而平台不仅存在上面提到的借款额超限的情况，不少核心企业也与周健存在关联关系，甚至曾多次被法院强制执行。

比如河南广联农牧集团有限公司，大股东为上市公司江西正邦科技股份有限公司，周健曾是该公司的董事长。

再比如山东和美华集团有限公司的前高管林峰是江西正邦厨房配送有限公司的法定代表人，而周健是该公司的董事，不过该公司已经注销。

实际上，元宝365在去年就曾被新京报用大篇幅报道涉嫌自融和关联融资，显然该问题至今依然没有解决。

此外，江西巴菲特化工有限公司、江西红土地实业有限公司、河南广联农牧集团有限公司等均有过多次失信被执行记录。

经过梳理发现，上述一些核心企业与周健的关系多通过正邦集团或旗下公司连接，而周健曾在正邦集团及正邦科技担任要职。

也就是说，周健创立元宝365后很可能利用前期积累的资源拓展农业供应链业务，然而这并不能排除平台关联融资的嫌疑。

曾开设理财门店，双降政策落实不到位

大刚信息的注册地在北京，并还在江西南昌成立了分公司，而南昌正是正邦科技和正邦集团的注册地，周健的一些业务也在南昌布局较多。同时，元宝365就曾在南昌设立多家线下理财门店并在当地小有名气。

（图注：元宝365线下门店宣传）

不过，或许由于元宝365的规模与线下起家的一些知名平台相比偏小，很多投资人对此都不了解，平台也未进行过有效披露。

此外，元宝365还曾在2018年之前长期放羊毛获客。广告显示，项目为供应链的三月标，投资1万元年化收益率超过19%。而在早些时候，平台羊毛单年化收益率甚至超过30%。

（图注：元宝365羊毛广告）

对于监管部门提出的“双降”政策，元宝365也未能很好地落实。

合规性审查报告显示，截至2019年3月31日，平台借贷余额为6.2亿元，较2017年6月30日的5.1亿元增长超过20%。直到现在，平台规模依然超过当时的数字。

（图片来源：合规性审查报告）

近日，P2P网贷行业政策频出，监管也提出了转型小贷公司、消费金融公司等转型方向。然而对于元宝365这种以供应链业务为主且合规性差的平台，转型难度其实很大。不过无论未来前景如何，希望平台都能对投资人的资金负责。