此前，金价节节攀升，国内黄金饰品每克一度突破700元人民币。

当地时间4月22日纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价下跌72.7美元，收于每盎司2341.1美元，跌幅为3.01%。不仅仅是黄金，4月22日，COMEX白银也大幅收跌。

短期资金离场，贵金属利空因素开始显现

市场人士指出，前期贵金属价格对利空因素的反应有所钝化，但随着资金的显著离场，利空因素开始显现，并最终体现在价格上。总体来看，目前金银价格经过前期大涨后，进入强势整理阶段，中长期走势虽然依然看多，但短期将面临进一步回调压力。

南华期货有色分析师夏莹莹对新京报贝壳财经记者表示，短期贵金属价格明显回落，调整幅度明显，持仓下降，但周边资产表现平静，多头获利盘回吐以及商业套保盘对冲应是主因。预计短线贵金属价格陷入宽幅震荡，中长线维持看多。

国泰君安期货分析师王蓉指出，昨日金银高位跌落，多头集体离场，或面临一定回调风险，需要警惕金价行至高位继续上行动能减弱，加之资金层面净多头流出，价格高位回调的风险增加。

华泰期货新能源和有色金属小组认为，昨日贵金属价格出现较大回撤，这一方面由于此前多头获利了结的离场，另一方面也是由于近期市场风险再度回升，短期内削弱了市场对贵金属的配置热情。

美联储降息仍是贵金属中期走势的主要影响因素

虽然近期地缘政治事件及美股回调带动了贵金属买盘力量，但随着避险情绪弱化，美联储货币政策对贵金属走势的影响有望小幅升温，美联储降息时点仍是决定贵金属中期走势的主要影响因素。

5月2日美联储将召开最新一期的利率决议会议，因此本周进入利率决议前的缄默期，周内无美联储官员讲话。根据芝加哥商品交易所“美联储观察”显示，市场对美联储首次降息预期已经延后至9月，年内降息次数下降至1-2次，近期降息预期总体表现稳定。

但上周多位美联储官员发言，态度相对前期更为鹰派。美联储官员威廉姆斯表示，美联储不急于降息，不认为3月通胀数据是一个转折点；美联储主席鲍威尔表示，通胀方面缺乏进一步的进展，美联储可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心。

不过欧洲方面，降息路径进一步明确。欧洲央行行长拉加德表示，除非有重大意外，否则欧洲央行将很快降息。中信建投期货研究员王彦青表示，欧洲央行大概率将先于美联储降息，使得美元表现较强，或将对贵金属价格形成一定的压力。

华泰期货宏观研究总监徐闻宇指出，黄金价格上涨的背后是市场对美联储难以有效控制通胀的预期，现在这个时点，虽然美联储通过预期管理仅仅降低了市场的降息预期，但是在还没有实质性开启调整货币政策方向控通胀的情况下，黄金市场博弈短期没有完全结束，预计黄金价格的波动风险短期可能还将上升。

本轮黄金上涨已经逐步超越历史经验

王彦青指出，3月下旬起，黄金价格已显现出对利空不敏感的特点，进入4月，美元指数和十年期美债收益率在高位运行，根据以上情况，黄金理应受到明显压力而下行，但黄金不跌反涨，逐步脱离基本面运行。

“值得一提的是，从历史经验来看，近期地缘政治冲突事件的影响范围有限，尚未引发广泛的避险情绪，对黄金的支撑不应如此明显。”王彦青表示。

王彦青进一步指出，近期出现的一些利空因素尚未充分消化，美联储降息预期下行之下，短期金价存在高估的可能，因此短期更应关注黄金回调风险。但黄金价格高企的背后有去美元化、央行增持黄金、地缘政治风险等长线利多因素的支撑，且技术面牛市已经确立，后市金价有望进一步走高。

近几周以来，上海黄金期货市场风控措施有所增强。4月10日起，上期所接连发布通知对黄金期货品种实施交易限额，调高黄金、白银期货合约涨跌停板幅度，调整平今仓交易手续费，并提醒会员单位和投资者做好风险防范工作，理性投资。

国贸期货研究院宏观金融中心副经理白素娜指出，基于近两个月以来黄金、白银价格涨幅较大，对利多因素计价已经较为充分，存在一定高估风险，加上市场博弈的美联储降息仍存在较大不确定性，后市仍需警惕价格波动加剧的风险，建议投资者理性参与，谨慎交易。