汇率剧变：离岸人民币击穿6.75大关

　　4月中旬以来，欧意交易所app官方下载人民币汇率整体呈现出了持续贬值的态势；日内，美元/离岸人民币汇率继续大幅走阳，击穿6.75大关，最高攀至6.76:1。――1美元能兑换的人民币数量越高，说明人民币相对美元贬值得越明显。

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　　那么问题来了，人民币缘何会遭遇持续贬值，它对贸易、大宗商品又将带来何种影响呢？

　　人民币持续贬值：

　　①美元进入加息周期

　　毫无疑问，数字货币交易平台美元的持续攀升是本轮人民币汇率下降的核心背景。为了遏制越来越夸张的通胀，市场对美联储货币政策史无前例的给出了年内加息250个基点以上的疯狂预期；而与之相对的，则是我国央行官员多次强调的中国货币政策将“以我为主”的中心思想。

　　“以我为主”说明我国在本轮美元周期中大概率不会跟随加息，事件发酵后，部分资金回流美元，美元/人民币汇率曲线自是随之而上。

　　②疫情冲击：投资机构减持人民币多头头寸

　　除了中美货币政策的差异外，我国近期紧张的疫情防控局势亦是对盘面起到了推波助澜的效用。

　　截至5月9日，上海地区累计确诊病例60907人；尽管日新增开始日益得到控制，数字货币交易所但疫情外溢风险使得多地开启了相对严格的防疫措施。

　　在多地封控的背景下，国内各地区的物流及外贸产业均受到了一定的冲击，部分原本看好中国“外贸景气程度”的投资资金适度削减了持有的人民币多头头寸；资金的流出促使了人民币的进一步贬值。

　　人民币贬值带来的影响：

　　①贬值有利于出口企业：

　　对机械设备、纺织品工业等出口为主的企业而言，人民币汇率贬值是一个极大的利好。

　　以美元/人民币汇率从6：1贬至7:1为例(假设)。

　　当汇率为6:1时，一件衣服国内成本是6元，海外售价为2美元(折人民币12元)；盈利6元，盈利率100%。

　　当汇率为7:1时，衣服的国内成本依然是6元，海外售价为2美元(折人民币14元)；盈利8元，盈利率为133%。

　　简而言之，人民币越贬值，出口企业的利润率就越高，同时也能有更大的“降价空间”来与国际上的竞争对手抢夺市场份额。

　　②贬值不利于进口企业：

　　出口企业盆满钵满，进口企业相对而言就比较倒霉了。逻辑正好反过来，本币贬值使得企业要用更多的人民币来购买和此前同样质地的商品，他们必须在“认栽降低自身收益率”或“提高售价丧失市场份额”中强行二选一。对于一些本身就是薄利且有长协订单的企业而言，甚至有可能带来巨大的亏损。

　　③以美元定价的商品呈现内强外弱

　　对以美元定价的大宗商品而言，人民币贬值还将给盘面带来“内强外弱”的直接冲击。

　　上图是人民币贬值对行情影响对直观的图解(以黄金为例)。

　　①黄金主要是以美元定价的(国际黄金主导)。

　　②假设，当前这个金饰换算成人民币是100元。

　　③在国际黄金保持原价的情况下，如果人民币的购买力降低了一半(极端举例：对半贬值)。

　　④那么，同样一个金饰，可能就需要200元才可以买到了。

　　简而言之，对于中国不占定价主导权的商品(贵金属、能源、有色等)。在商品绝对价值不变的情况下(外盘报价不变)，人民币购买力的下降会导致其相对价格的上涨，也就是所谓的内强外弱；而国内品种则不受影响。

　　当然需要注意的是，除非出现非常极端的行情，否则汇率本身是很少主宰涨跌的，它更多时候只是影响着盘面的相对强弱，以美元定价的商品核心参照标杆依然是海外的价格走势。