作者｜张楠

头图｜视觉中国

今天早上统计局公布了1月份的CPI和PPI数据，让我们来看一下这两个数据的情况。

1月CPI同比下降0.80%，环比上涨0.30%，而上个月为环比上涨0.10%。PPI同比下降2.50%，环比下降0.20%，而上个月为同比下降2.70%。

1月的CPI同比大幅下行，但是环比上涨，出现了明显的背离。这主要是因为去年同期疫情刚刚放开，消费出现了显著复苏，所以今年1月的CPI就显得相对更低。相比于走低的同比数据，1月CPI数据更值得关注的是弱于往年同期的环比数据。不过从CPI的结构上来看，对CPI拖累比较明显的主要是食品项和能源项，其中前者跟供给有关，后者跟国际油价有关。跟国内经济相关性较强的核心CPI与往年同期水平相差不大，并未有明显的指示意义。

从1月CPI的结构来看，首先食品价格环比上涨0.4%，而上个月为上涨0.1%。根据统计局的披露，由于受寒潮天气和春节临近等因素影响，虾蟹类、鲜菜、薯类及鲜菌价格上涨。由于市场供应较为充足，鸡蛋、食用油、鲜果和猪肉价格下降。不过由于后者权重更大，所以导致1月的CPI食品项远远弱于往年同期。

大家关心的酒类价格虽然环比下跌0.3%。考虑到往年同期酒类价格大多数时候都是以下跌为主，且幅度较大，今年酒类价格表现其实是好于往年同期的。今年酒类价格能否摆脱高库存和弱需求的影响，春节期间的酒类价格变动是一个非常重要的观察窗口期。

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